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悦刻研究纪要

第一部分主要解释PPT,我没有记录PPT的任何部分如下:
 
relx盈利能力
调查显示,Q424亿收入,全年收入45亿,与渠道数量正相关。目前渗透率不足1%,渠道远未饱和,分销效率高,收入直接转化。
 
净利率为4.9%,13%的管理费用通过股权计提,2019年净利率为6%,前20年第3季度净利率攀升至17%,第3季度为22%。我们已经开始寻找渠道商盈利,停止补贴,销售增长没有下降。
 
其他品牌不确定,悦刻的心理占有率和品牌影响力最大,盈利能力高,开店意愿强。无需担心缺乏再购买用户和品牌推广。
 
市场空间
 
国内烟草市场消费量占世界的45%,占全球烟草人口的1/3,吸烟者达3亿人,其渗透率不到1%。20年底,雾化电子烟终端市场零售规模公布为150-160亿元,近20年传统烟草利税为1.4-1.5万亿,对应烟草零售规模为1.7-1.8万亿,电子烟150亿,不到1%。美国19年的渗透率为10.5%,英国为15%,全球渗透率为2.9%。中国远低于平均水平。5年内行业渗透率可能达到5%,对应千亿级市场。
 
有四种监管方案:
 
1一刀切的电子烟市场,而且是直接禁止的:概率很低,行业发展壮大,税收就业在当地产业链上下游已经不小,在全球市场的比重也在迅速上升。目前不应禁止。
 
2被列为烟草专卖:短期内可能性不大。现行的烟草专卖法中,电子烟不在其中,因此需要修改《烟草专卖法》,这既费时又缺乏立法依据。烟叶、雾化电子烟、电芯、金属结构、雾化芯等不允许垄断烟草。不可能再讨论尼古丁是否被再次出售。短期内不太可能做到。
 
三。电子烟税:指国外,因为不可能忽视尼古丁的加入。增税对悦己等品牌有利。遵守是合法的。对于消费者来说,这也是一种合法的过频购买。产业利润渠道的利润空间是丰富的,将由渠道和消费者共同承担。
 
4线下门店需要牌照:注册或申请系统,为负数,会限制扩张速度,影响增税,速度减慢。不剪也可以。
 
未来规划:
 
到20年底,已经接近1万家门店,预计今年将增加2万家门店,明年将达到3万多家门店。有500万家传统烟草零售店。悦记电子烟店远未饱和,所以不用担心单店收入,3-5年也不用担心。
 
问答
 
问:有没有在国际上做过的大公司?
 
答:20年来,7月份的市场占有率为26%,零售额为50亿美元。后者占有10%的市场份额。帝国蓝和日本烟逻辑明年将成为世界第二大。
 
问:闷烧赚了不少钱,壁垒不够高,未来的格局会不会不好?
 
答:不了解就很难了解这个行业,但是行业专家研究,几十种电子烟,还有smore技术,包括整个行业中质量一致性最好的。竞争对手会进来吗?目前还看不到有可能威胁到技术和产品的目标存在。如果在跨行业中有新的雾化技术或新材料,未来是有可能的。然而,目前还无法判断进展的速度。2-3-5年技术迭代的风险不高。
 
问:从品牌制造商的角度来看,技术总是在变化。品牌制造商如何应对?历史是什么?
 
答:7月份以前,行业结构不稳定,7月份是最主要的竞争优势。以前,只有5%的市场份额是最大的行业领导者。当时,科技受到尼古丁的影响。后来,朱尔发明了尼古丁的体验,大大提高了,升级到2.0,并迅速占领了A